醜い計算: GM、フォード、その他のレガシー自動車メーカーはEVに数千億ドルを投じているが、成長しているのは自動車セグメントだけだ。 テスラがやらせた

Apr 04, 2024

GMは本日の投資家向けカンファレンスのプレスリリースで、EVへの移行に伴い20年末までに年間収益を2倍にする計画だと述べた。 計算上、9 年間にわたって年間 8% の価格上昇が実現すれば、より多くの車両を販売するという輪を飛び越える必要はありません。 米国における第3四半期のGMの平均取引価格は前年同期比で20％上昇した。 つまり…私はこの声明を量の増加の兆候ではなく、価格の上昇の兆候だと見ています。

GMはEVへの移行に伴いマージンが増加すると予想していると指摘し、その論理を裏付けた。 北米と中国の製造能力の半分は２０３０年までにＥＶを生産できるようになるという。

この業界の売上増加は、より高価な車両を販売することで得られます。 しかし、自動車業界では、販売台数という意味での量の増加は困難です。 発展途上国の中には、依然として売上が伸びている国もあります。 しかし、この20年間、先進国経済には成長がありませんでした。

米国では、販売台数は 2000 年の 1,740 万台にピークを迎え、その後減少し、2009 年には 1,040 万台に落ち込み、その後回復して 2016 年には 1,750 万台に達しました。 それ以来、売上は減少し続けています。 昨年、業界は 1,460 万台の自動車を販売しました。 今年は約1500万台になる可能性がある。

しかし、飛躍的に成長しているセグメントの 1 つは EV です。 そして、それがGMの投資家会議の目的であり、「価格約3万ドル」のシボレークロスオーバーから1,000馬力の高級ピックアップトラックハマーEVまで、この「EVへの移行」について投資家の興奮を引き起こしたのだ。

このカンファレンスの主旨は、米国を含む先進国の自動車産業では自動車販売が全く伸びていないため、EVへの移行が他の自動車の販売を共食いするということではなかった。 そしてEVへの移行はゼロサムゲームだ。

大手レガシー自動車メーカー（GM、フォード、ステランティス傘下のFCA、フォルクスワーゲン、BMW、メルセデス、日本の自動車メーカー、韓国の自動車メーカー）はいずれも、それぞれ数十億ドル、あるいは数百億ドル規模の投資を発表している。 EVモデルの作成、EV製造工場の建設、ソフトウェア業務の強化、研究業務、製造工場、バッテリーのサプライチェーンの創設または拡張などです。

従来の自動車メーカーがこうした取り組みにつぎ込んだ金額は、まさに気が遠くなるばかりです。 GMは2025年までにEVや運転支援・自動運転技術に350億ドルを投資すると発表した。 フォルクスワーゲンは、世界最大の自動車メーカーであるトヨタとともに、EVプログラムに今後5年間で860億ドルを投資する計画だ。 フォードは2025年までEVプログラムに300億ドル以上を投資している。テスラは今日の地位に至るまでに投資家から集めた200億ドル以上の現金を使い果たした（昨年は巨額の株式売却を通じてさらに多くの現金を調達したが、まだ調達できていない）その現金はまだ燃やしてしまいました）。

自動車業界はこれまでこの種の巨大投資の波を経験したことがなく、それに資金を提供するには投資家の熱意が必要となるだろう。

伝統的な自動車メーカーは、やりたいからやっているわけではありません。 彼らはテスラや多くの中国自動車メーカーに轢かれないようにするためにそうしなければならないからそうしているのだ。

テスラは、少量生産の高級スポーツ セダン (モデル S) で、次に高級に近いモデル 3 で、BMW とメルセデス ベンツの痛いところを直撃しました。その後、コンパクト SUV を含む、より安価なモデルを発売しました。これが、マスマーケット、これが米国のスイートスポットであり、ここがボリュームのある場所です。 そして、フォードはすでに米国でセダンを廃止し、史上最も売れている自動車であるFシリーズトラックに依存しているフォードに打撃を与えるであろうピックアップトラックの登場を脅かしている。

テスラは眠っていた伝統的な自動車メーカーを揺るがし、今やそれは彼らにとって死活問題となっている。 EV は成長している唯一のセグメントであり、その成長率は非常に大きく、内燃機関 (ICE) を搭載した車両を犠牲にしています。 全体の販売量に純利益はありません。 これはよく言ってもゼロサムゲームです。